Economia dos EUA teve impacto quase nulo com impulsão da IA em 2025, aponta economista-chefe do Goldman Sachs: “Acreditamos que houve muita desinformação sobre o efeito dos investimentos em IA no crescimento do PIB”

A narrativa sobre a economia dos EUA e as empresas de IA tem se tornado comum: o investimento em IA seria a base da economia norte-americana. Embora haja quem argumente que o mercado de ações, impulsionado pelas grandes empresas de tecnologia, tem gerado ganhos significativos, essa ideia não se sustenta quando se analisa o crescimento econômico geral. De fato, a última análise da Goldman Sachs aponta que os impactos dos investimentos na indústria de IA no crescimento econômico dos EUA são “basicamente zero”, segundo informações disponíveis em discussões em fóruns e comunidades online.

Especialistas de Goldman Sachs afirmam: “Não vemos o investimento em IA como algo que impulsione fortemente o crescimento.” A equipe destaca que há uma série de equívocos sobre o impacto que esses investimentos terão no PIB até 2025, indicando que é muito menor do que o esperado.

Quão menor? “Basicamente, zero”, afirmam os analistas.

Muito investimento em outros lugares

O desafio em encontrar benefícios para a economia dos EUA é que a maior parte do dinheiro investido está sendo gasto no exterior. Embora a Nvidia tenha sede nos EUA, sua produção ocorre em outros países, e a empresa depende de materiais básicos de fora. Apesar dos esforços do governo dos EUA para melhorar o acesso a minerais essenciais na fabricação de semiconductores e expandir as fábricas no território americano, isso ainda não é suficiente.

A TSMC não conseguirá transferir 40% de sua capacidade de produção para os EUA, o que implica que, no futuro próximo, a Nvidia e outras empresas continuarão a adquirir a maior parte de seus chips de Taiwan. Com isso, os bilhões gastos na construção de centros de dados de IA se traduzem em gastos com hardware fabricado pela TSMC.

Relatos indicam que até três quartos do investimento para construir um centro de dados de IA são direcionados para componentes de computação, e a maioria desse gasto é feita no exterior.

Para onde vai o dinheiro?

As cinco principais empresas de tecnologia dos EUA devem gastar até US$ 700 bilhões em infraestrutura de IA até 2026. Embora isso esteja impulsionando as indústrias de construção e levando à sobrecarga das redes elétricas, o impacto econômico real é mínimo.

Analistas econômicos calculam que, do crescimento de 2,2% previsto para a economia dos EUA em 2025, apenas 0,2% pode ser atribuído ao investimento em IA, devido às enormes importações necessárias.

Essa situação poderia não ser um problema se as empresas de IA estivessem gerando lucros. Contudo, estudos indicam que a OpenAI, por exemplo, enfrenta uma realidade complicada, com previsões de gastos que podem chegar a US$ 600 bilhões até 2030, enquanto sua receita em 2025 provavelmente será inferior a US$ 20 bilhões.

A J.P. Morgan revelou que para as empresas de IA obterem um retorno de 10% sobre os altos gastos em infraestrutura, seria necessário um faturamento de mais de US$ 600 bilhões anualmente.

Mesmo a OpenAI reconhece que não pode arcar com suas promessas, levando-a a considerar desenvolver seu próprio hardware.

Essa realidade reflete a crítica de que essas grandes empresas de tecnologia não estão sendo lucrativas e, agora, parece que também não estão contribuindo para o crescimento da economia dos EUA. Apesar das altas ações da Nvidia e das fortunas bilionárias de alguns fundadores de empresas, isso não se traduz em crescimento do PIB americano, podendo até estar pressionando-o para baixo, especialmente se uma bolha se formar.

Pagando por um futuro incerto

Para essas empresas, vale a pena assumir os riscos. Elas prometem um futuro não muito distante para o desenvolvimento da AGI. Apesar de alertas sobre problemas como a segurança da IA, a expectativa é que o investimento atual em IA trará resultados positivos em produtividade no futuro.

Contudo, até o momento, os ganhos de produtividade são mínimos e o impacto econômico é quase nulo. Os investimentos em IA continuam a crescer, impulsionados pela promessa de que esse empenho trará transformações significativas. No entanto, a realidade atual sugere que o impacto econômico para os EUA é praticamente inexistente.