Ações da Intel caem 13% após redução de perdas em lucros, enquanto demanda supera oferta até 2026 – prejuízo de US$ 300 milhões acontece mesmo com mais de US$ 20 bilhões em investimentos externos da Nvidia e parceiros

As ações da Intel caíram drasticamente na manhã de sexta-feira, antes da abertura do mercado, após a divulgação dos resultados financeiros para o quarto trimestre de 2025 e para o ano como um todo. Os lucros da empresa encolheram tanto no quarto trimestre quanto anualmente, resultando em uma receita total de US$ 52,9 bilhões, o pior desempenho da Intel desde 2010. Apesar da queda nos lucros, a empresa conseguiu reduzir suas perdas na segunda metade do ano, totalizando apenas US$ 300 milhões em 2025, um resultado considerável se comparado à perda de US$ 18,8 bilhões em 2024. No entanto, há alguns desafios pela frente, especialmente para 2026, que incluem a capacidade de atender à demanda por seus produtos. As ações da Intel despencaram 13,5% na manhã de sexta-feira após o anúncio.

As perdas da Intel diminuem para US$ 300 milhões, mas apenas com injeções de capital

No quarto trimestre de 2025, a Intel reportou uma receita de US$ 13,7 bilhões, uma queda em relação aos US$ 14,3 bilhões do mesmo período do ano anterior, representando uma queda de 4% em comparação ao ano anterior. Durante este período, a Intel teve uma perda de US$ 600 milhões com base no GAAP, pois sua margem bruta caiu para 36,1%, comparada a 39,2% no quarto trimestre de 2024. Apesar disso, a empresa superou suas expectativas no quarto trimestre, mesmo enfrentando uma oferta limitada de produtos devido à dificuldade em obter wafers suficientes de fornecedores internos e externos, o que é um sinal positivo de demanda.

A análise das condições do mercado reflete que, embora a oferta disponível de produtos seja a mais baixa no primeiro trimestre, espera-se que melhore no segundo trimestre e além. Os fundamentos da demanda em mercados centrais continuam saudáveis, especialmente com a rápida adoção de IA, que destaca a importância do ecossistema x86 como a arquitetura de computação de alto desempenho mais amplamente implantada no mundo.

Considerando o ano fiscal de 2025 como um todo, a empresa registrou uma receita de US$ 52,9 bilhões, ligeiramente abaixo dos US$ 53,1 bilhões de 2024. No entanto, em 2024, a empresa teve uma perda impressionante de US$ 18,8 bilhões, com uma margem bruta de 32,7%.

Analisando os resultados financeiros de 2025, observou-se que a Intel recebeu um total de aproximadamente US$ 20,36 bilhões de diferentes fontes, incluindo US$ 2 bilhões da SoftBank, US$ 4,46 bilhões da venda de uma participação na Altera e US$ 5 bilhões da Nvidia. Apesar desses aportes financeiros, a empresa ainda registrou uma perda moderada de US$ 300 milhões.

Intel redistribui wafers para produtos de data center, mas ainda não consegue atender à demanda

No que diz respeito aos resultados segmentados, o Client Computing Group (CCG) da Intel apresentou um desempenho abaixo das expectativas, enquanto o Data Center e AI Group (DCAI) superaram as projeções, possivelmente devido à estratégia intencional da empresa de direcionar sua capacidade para produtos de maior margem, como CPUs de data center. Já a unidade de fundição da Intel ainda continua operando no vermelho.

O CCG da Intel gerou US$ 8,2 bilhões em receita no quarto trimestre de 2025, uma queda de 3,5% em relação ao trimestre anterior e de 6,8% em comparação ao quarto trimestre do ano anterior. O lucro operacional do grupo foi de US$ 2,2 bilhões, inferior aos US$ 2,7 bilhões do trimestre anterior e aos US$ 3,2 bilhões do mesmo trimestre do ano passado, com as margens caindo para 27%.

Tradicionalmente, as vendas de produtos para consumidores da Intel aumentam no quarto trimestre. No entanto, apesar da forte demanda pelas CPUs da Intel para PCs, a receita do CCG diminuiu no quarto trimestre de 2025. Isso se deve à priorização do fornecimento interno de wafers para produtos de data center, forçando a empresa a depender mais de wafers adquiridos externamente para suas CPUs, o que prejudica significativamente as margens.

A performance do DCAI, que produz componentes para servidores, foi significativa, com US$ 4,7 bilhões em receita, um crescimento em relação aos US$ 4,1 bilhões do trimestre anterior e à US$ 4,4 bilhões do quarto trimestre do ano anterior. O lucro operacional da unidade alcançou US$ 1,3 bilhões, comparado aos US$ 1,0 bilhão do trimestre anterior e aos US$ 0,4 bilhões de um ano atrás, resultando em uma margem operacional de 26,4%, superior aos 23,4% do trimestre anterior e muito acima dos 8,6% do quarto trimestre de 2024.

A decisão da Intel de realocar a oferta interna do CCG para o DCAI resultou em um crescimento das receitas do DCAI, que aumentaram 15% em relação ao trimestre anterior e 7% em relação ao ano anterior. Curiosamente, a demanda por CPUs de servidor ultrapassou as expectativas na segunda metade do ano.

A Intel está investindo em capacidade de produção adicional para as CPUs existentes, mas admite que a demanda por seus processadores Xeon superou a oferta e essa situação deve persistir em 2026, impulsionada pela infraestrutura de IA dos data centers.

A unidade All Other da Intel, que agora inclui os negócios da Mobileye, operações de impressão de fotomáscaras IMS e algumas startups, registrou uma receita de US$ 574 milhões no quarto trimestre de 2025, uma queda em relação aos US$ 993 milhões do trimestre anterior e aos US$ 1,113 bilhões do ano anterior. Pela primeira vez em muitos trimestres, essa unidade apresentou perdas, com um modesto déficit de US$ 8 bilhões e margem operacional negativa de 1,4%.

Intel Foundry: Produzindo produtos da Intel e absorvendo todas as perdas

A unidade Intel Foundry reportou US$ 4,5 bilhões em receita no quarto trimestre de 2025, um aumento de 6,4% em relação ao trimestre anterior, impulsionado por um mix maior de fabricação avançada. Isso foi favorecido pelo aumento da receita de wafers EUV devido ao fornecimento maior de CPUs Xeon 6 baseados em Intel 3, alta demanda pelos produtos Arrow Lake baseados em Intel 4 e vendas iniciais de wafers Panther Lake.

Contudo, a Foundry da Intel registrou uma perda operacional de cerca de US$ 2,5 bilhões, refletindo o início da produção do Intel 18A e contínuos investimentos na capacidade interna para as tecnologias de processo existentes.

Projeção para o primeiro trimestre de 2026

Para o primeiro trimestre de 2026, a Intel espera uma receita entre US$ 11,7 bilhões e US$ 12,7 bilhões, o que representa uma queda de cerca de US$ 0,5 bilhões em relação ao ano anterior.

A expectativa indica que a Intel enfrentará severas restrições de fornecimento nesse período, uma vez que vendeu seu estoque de emergência na segunda metade de 2025. A partir de agora, a empresa só poderá contar com wafers que conseguir adquirir em suas próprias fábricas e nas instalações da TSMC.

Os analistas projetam uma margem bruta de 32,3% no GAAP, o que parece baixo considerando as grandes remessas de CPUs para servidores e a priorização de produtos com alta margem. No entanto, devido às severas limitações de fornecimento, especialmente no segmento DCAI, essa realidade paradoxal pode acontecer.

Ações da Intel caem 13% após redução de perdas em lucros, enquanto demanda supera oferta até 2026 – prejuízo de US$ 300 milhões acontece mesmo com mais de US$ 20 bilhões em investimentos externos da Nvidia e parceiros

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