Analistas preveem que preço da MEMÓRIA RAM e NAND não deve cair antes do segundo semestre de 2027

O mercado de memória está passando por uma pressão intensa, como não se via há anos. Durante o Ano Novo Chinês, os preços dos módulos DDR5 para servidores, LPDDR5X para smartphones e DDR4 para notebooks subiram entre 130% e 180% em comparação ao trimestre anterior. Segundo análises de especialistas, esse aumento não é um fenômeno passageiro.

Os dados revelam que a alta é mais acentuada em categorias específicas: os módulos RDIMM DDR5 de 64 GB para servidores tiveram um incremento de 150% em apenas um trimestre; os módulos LPDDR5X de 12 GB para dispositivos móveis subiram 130%; já os SO-DIMM DDR4 de 8 GB, mais comuns em notebooks, registraram um aumento proporcional ainda maior: 180%. No campo da memória NAND, os chips apresentaram uma elevação de preços entre 130% e 150%, algo que não tem precedentes recentes.

### Por que o déficit persiste

Um dos fatores que contribuí para esse cenário é o descompasso entre a capacidade instalada e a demanda. Empresas como Samsung e SK hynix estão planejando investimentos significativos em expansão de fábricas, totalizando entre 80 e 90 trilhões de wons (cerca de R$ 280 bilhões a R$ 315 bilhões), mas a conversão desse capital em produção leva tempo. O processo de construção de fábricas de semicondutores pode levar de dois a quatro anos para iniciar operações em larga escala.

Um analista da Counterpoint Research estima que a produção total de DRAM pelos cinco maiores fabricantes deve crescer 26% neste ano, enquanto a NAND deve avançar 24%. Apesar disso, a expectativa é de que esse crescimento não impacte o mercado antes do segundo semestre de 2027. Além disso, os analistas afirmam que não há cenário que indique uma correção dos preços de memória em 2026.

### O papel da memória HBM

A escassez de DRAM tradicional também está ligada ao redirecionamento de wafers para a memória de alta largura de banda (HBM), vital para aceleradores de inteligência artificial como as GPUs da Nvidia. A SK hynix respondeu por cerca de 60% das entregas de HBM no ano passado, mas esse percentual deve diminuir em 2026, pois a empresa enfrenta dificuldades técnicas para adaptar sua linha atual ao padrão HBM4.

Nesse contexto, a Samsung pode se beneficiar e melhorar sua performance no mercado de HBM4. Enquanto isso, grandes fornecedores de nuvem, como Amazon e Google, continuam adquirindo memória em volumes que dificultam a queda de preços a curto prazo.

### Riscos geopolíticos e a China

Outro fator de preocupação é o impacto geopolítico, especialmente a situação no Oriente Médio. Embora os efeitos diretos sobre o mercado de memória sejam limitados, um prolongamento da crise energética pode aumentar os custos operacionais dos centros de dados, pressionando a demanda por chips.

A China, com empresas como CXMT e YMTC, também é um vetor importante a ser considerado. Se as sanções tecnológicas não limitarem o crescimento dessas empresas, um aumento na produção pode ajudar a aliviar a pressão sobre os preços, mas isso ainda está distante.

Atualmente, quem está no mercado de memória para montar ou atualizar servidores e sistemas de armazenamento está enfrentando preços historicamente altos, com uma perspectiva de alívio somente a partir de 2027.

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