Paramount irá unir HBO Max ao Paramount+ após aquisição da Warner

A Paramount Skydance finalizou a compra da Warner Bros. Discovery por impressionantes US$ 110 bilhões, o que inclui dívidas. O anúncio foi feito em 27 de fevereiro de 2026, e David Ellison, CEO da Paramount, revelou planos para unir HBO Max e Paramount+ em uma plataforma de streaming única, que contará com mais de 200 milhões de assinantes diretos. Cada estúdio se compromete a produzir pelo menos 15 filmes anualmente, totalizando 30 lançamentos por ano, com uma janela mínima de 45 dias nas salas de cinema antes de ficarem disponíveis em vídeo sob demanda.

Detalhes da transação bilionária

A proposta da Paramount Skydance de US$ 31 por ação avaliou a Warner Bros. Discovery em aproximadamente US$ 77 bilhões em equity, subindo para US$ 110 bilhões ao considerar a dívida. O acordo pôs fim a uma intensa disputa com a Netflix, que retirou sua oferta um dia antes da assinatura, evitando assim uma taxa de término de US$ 2,8 bilhões para a Warner. Ambas as diretorias aprovaram a fusão por unanimidade, mas a finalização depende de aprovações regulatórias e do voto dos acionistas da Warner no início da primavera de 2026.

Caso o negócio não seja concluído até 30 de setembro de 2026, os acionistas da Warner receberão US$ 0,25 por ação a cada trimestre como “taxa de espera”. A Paramount também destinou US$ 7 bilhões como taxa reversa se reguladores bloquearem a operação. Ellison ressaltou a criação de um “competidor global em streaming” ao unir forças com a Warner, mantendo licenças de conteúdo para terceiros e investindo em produções independentes.

Integração das Plataformas de Streaming

HBO Max e Paramount+ devem se fundir em um único serviço até meados de 2026, incluindo também Pluto TV e, possivelmente, Discovery+, formando um catálogo de mais de 15 mil títulos. A base combinada ultrapassará 200 milhões de assinantes diretos, equiparando-se à Disney e competindo diretamente com Amazon e Netflix. Ellison garantiu que a HBO, sob a liderança de Casey Bloys, terá autonomia, preservando sua identidade e seu foco em sucessos como Game of Thrones.

A integração tem como objetivo expandir o alcance de catálogos icônicos, como Os Sopranos, Succession e Yellowstone, sem interferência da Paramount. A empresa planeja investir em conteúdo original e licenciamento cruzado, ao mesmo tempo em que oferece opções para outras plataformas. Detalhes específicos, como a apresentação de tiles separados no aplicativo, ainda não foram definidos.

Estratégia para lançamentos no cinema

Cada filme terá uma estreia completa nas salas, com uma janela global mínima de 45 dias antes de sua disponibilização em vídeo sob demanda; blockbusters poderão ter janelas estendidas de 60 ou até 90 dias. Warner Bros. Pictures e Paramount Pictures manterão operações independentes, garantindo um mínimo de 30 estreias anuais no total. Essa abordagem respeita o “padrão atual da indústria” para a transição ao streaming por assinatura.

Ellison rejeitou modelos de lançamento direto em plataformas, priorizando o impacto cultural das salas de cinema. Ao contrário das propostas anteriores da Netflix, que geraram ceticismos entre exibidores, este compromisso reforça o ecossistema de licenciamento de filmes e séries.

Contexto da disputa corporativa

A concorrência começou em dezembro de 2025, com uma oferta hostil da Paramount de US$ 30 por ação, visando o plano da Netflix de adquirir apenas estúdios e serviços de streaming por US$ 72 bilhões, separando ativos como CNN. A Netflix planejava janelas mais curtas para os cinemas e um foco em lançamentos diretos, enquanto a Paramount abrangia todos os ativos, incluindo TNT Sports. Os proprietários de cinemas receavam uma redução no número de lançamentos, mas Ellison reafirmou a meta de 30 filmes anuais.

O resultado dessa negociação cria uma “empresa de mídia global premium”, conectando milhões de pessoas ao redor do mundo através de seu conteúdo em quase todos os países.